穆迪点评：物价回落 政策稳增长有利钢需释放

原曲名：穆迪点评：米价放缓 外交政策大位增长速度有利钢需拘押

全面功能性信息：统计数据公开发表信息显示，2021年12月份，全国工业生产厂者出厂价格比增加值上升10.3%，环比下滑1.2%；工业生产厂者划拨价格比增加值上升14.2%，环比下滑1.3%。12月份，全国居民消费价格比增加值上升1.5%，环比下滑0.3%。

穆迪点评：2021年12月份，工业生产厂者出厂价格比增加值涨幅较上月放缓2.6个百分点，环比由平转降，为2020年6月份以来的首次环比下滑。据统计数据探究，PPI下行一上都是保供大位价外交政策落实力度加大，煤价格比继续放缓，同时，夏季则铸铁、水泥等建筑材料需求偏弱，价格比太大下滑；另一上都则与全球性功能性大宗商品价格比走势有关，全球性功能性原油、钼价格比走低，催生本土特别零售业价格比下滑。

图1 CPI、PPI月度增加值涨幅走势图 谈及2021年，全球性经济发展复苏复合亚洲地区主要金融体系流动功能性过剩，大宗商品价格比持续功能性上升，本土上都不够有环保限产等环境因素推展，工业品价格比持续功能性上行线，PPI增加值涨幅打破多年创纪录。

现今亚洲地区通货膨胀率心理压力依然高企，但经济发展复苏总能量减慢，2021年下半年以来全球性制造业PMI震荡下行，亦同世界银行下调了2022年全球性经济发展增速短期内，全球性风险管理心理压力可能早已见覆以。同时，高盛或将不够多次加息，并不够早、不够快地缩减资产负债表，大宗商品价格比面临继续放缓的心理压力，输入功能性环境因素对本土工业品价格比的推涨力度消退，初PPI大概率将继续放缓。

2021年12月份，居民消费价格比增加值涨幅放缓，环比由升转降。PPI、CPI实时放缓，本土通货膨胀率心理压力较大的中后期或前提过去，初倡导消费趋于大位定，CPI可能倾向回升，但由于中北岸价格比早已放缓，价格比传导现象将消退，应不会对外交政策构成制约，外交政策重心已转向大位增长速度，货币外交政策和财政外交政策将协商立体化，推展大位增长速度能够落地。

铸铁的产品上都，此在此之前对于本土在高盛加息在此之前实时进行降息的短期内很低，米价信息放缓，的产品对货币进一步宽松的短期内升温，短期对的产品焦虑太大催生。另外，PPI见覆以放缓，北岸零售业成本心理压力减轻，生产厂自营改善，12月份制造业经济发展衰退度太大好转，外交政策层面将大位增长速度放在不够加突出的位置，加快加快重大项目、扩大有效投资、金融业外交政策介导纠偏，倡导消费持续功能性趋于大位定等等，均有利于北岸零售业对铸铁需求的拘押。

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