站队熊市阵营！美银警告：此轮货币紧缩周期恰逢美股成交过高

2025-10-26 12:16:24

新泽西州银行策略师对此，有乐观部分人原订新泽西州香港股市将像无论如何那样经受住加息生命期的冲击，但事实上他们忽略了一个关键性的显然。

以Savita Subramanian为首的策略师在一份调查结果里面所述，虽然美股在之前的几次加息生命期里面都取得了正回报，但这一次的关键风险在于，美联储“收紧里面央银行，恰逢一个估值过很高的市场”。

该行策略师对此：“在本轮首次加息之前，标普500指数的估值比除了1999-00年均的任何一个加息生命期都要很高。”

新泽西州和欧洲香港股市在2022年制胜不佳，原因是市场担心为抑制货币贬值而放任的格外民粹主义货币措施将受阻经济复苏。虽然观感良好的业绩第五季加重了市场对总体经济形势不佳的担忧，但香港股市观感仍不稳定，策略师们对月份剩余时间的无疑看法不一。

新泽西州银行团队无论如何站队熊市阵营，原订新泽西州基准指数月份年底将达到4600点，这反之亦然至少比局限性水平很高2%。该行策略师认为，与局限性无疑最接近的历史先例是世纪之交的货币增税生命期，起初随着科技震荡的破灭，香港股市“惨淡可惜”。

“从超级鸽派靠拢格外为政客的政策，引发出我们正处于流动性全盛期的时刻，”他们在周日的调查结果里面对此。

尽管包括摩根士丹利的Michael Wilson在内的其他华尔街知名部分人也持同样的悲观看法，但上述展望便是市场共识。摩根大通的团队则在周日重申，紧接2021年强劲上涨后，月份的增加仍将保持稳固，香港股市还会有格外大的上行空间。

不过，对于新泽西州银行的策略师而言，包括估值、情感、基本面和技术诱因在内的大量生命危险瞬时指出，月份香港股市将观感不佳。

“此外，我们认为，如果美联储什么都不做到，香港股市面临的风险将会格外大，”他们所述，“无法控制的货币贬值会压缩标普500指数的市盈率，并侵蚀其现金流。”