每日研报精选｜花旗：重申腾讯 “买入”评级，相信腾讯二季度营收疲软表明正在触底，期待公司下次收入重新加速增长

>中信交易所研报称作，近期四川省和部分长江中下游省份用到了供电系统供应紧张的局面，并开始实施限电节电预防措施。随着下一代气温的回落和火电等其他供电方式也的发力，限电节电预防措施一定可能会停滞很久。原订本次限电节电将对8年末的工业降低值引发1个百分点左右的严重影响，对三季度GDP引发达0.13个百分点的严重影响。本次限电对社可能会发展引加来说仅仅归入较小的扰动，严重影响月份社可能会发展引加的关键因素还是预防措施对消费行为市场消费行为、特别是对房地产消费行为市场投资和消费行为消费行为的提振效果。

财信交易所：新能源车停滞发力，金属乘胜追击而行

财信交易所研报指出，2022年6月，必先新能源汽车销量获致创历史记录的59.6万辆，上年引加133%，环比引加25%。动力电池装机量达27GWh，上年引加143.2%，环比引加45.4%。对锂、钻、铌等电池材料的消费行为停滞不强。加之南岸供应相对适宜的共同严重影响，碳酸锂、氢氧化锂商品价格在极低位冲击，铌盐、钴盐等商品价格小幅上擢为。新能源汽车销量的停滞不强可能会给铌、钴等电池材料造就持的消费行为。

国海交易所：其实质的关系急剧强化，重点录用石灰海沟

国海交易所发布新闻研报称作，离开三季度，多地执行夏季错峰原材料预防措施，石灰企业限产着力促使有所降低。随着各地疫情防控情势稳定下来，基建取得成功将停滞有所降低，餐饮业促使有所降低错峰原材料カ度，石灰量价以外有责难基础。原订8年末石灰商品价格将之前小幅回落，9年末上涨幅度月底促使有所降低。在此之前建材餐饮业市值西北面相对反之亦然，安全功利主义较极低，确保餐饮业＂录用＂估价。

浙商交易所：金融服务私人机构功利主义强化，中化保持稳定极低荣景

浙商交易所研报对此，金融服务私人机构负债端功利主义强化，某种程度仅仅承压，短期关心股东权益端情绪合成；中化保费保持稳定较迟引加，下一代仍将承继。保险海沟举例来说市值西北面历史反之亦然，安全功利主义极低，确保餐饮业「大失所望」估价。

三、个股方面

花旗：澄清$网易控股(00700.HK)$「买断」估价，目标价擢为至468港元

花旗发布新闻调查统计数据称作，澄清网易 「买断」估价，Q2收入疲偏及自始在触塔上，原订至上周塔上可逐步强化，下次收入或将恢复引加，相信网易二季度营收疲软证明自始在触塔上，期望的公司下次收入重新加速引加，目标价由509港元擢为至468港元。该行对此，的公司上周第二季营业额其所参半，收入极低于该行及消费行为市场原在短期内0.4%及1.2%，经修自始盈利则远胜该行及消费行为市场原在短期内14.4%及15.4%，主要受惠于扶减非核心业务及优化人员费用等以提擢为商业价值。的公司管理人员认为，监管环境污染将从进行改革南北常态化，向平台社可能会发展放出支持资讯，网易原订其业务将可受益于不够广泛的社可能会发展稳定下来。

大和：确保$华润啤酒(00291.HK)$「买断」估价，目标价擢为至71.4港元

大和发布新闻调查统计数据称作，确保华润啤酒 「买断」估价，将2022-24年每股盈利预见由大幅提极低1%擢为至上调2%，以反映销售开支上擢为的同时补贴收入减少;另因大众消费行为市场销量下跌等严重影响，大幅提极低收入预见4%，目标价由75港元大幅提极低至71.4港元。

东亚银行：扶$富力地产(02777.HK)$目标价至1.4港元，除此以外中国海外及润地

东亚银行该集团深入研究发表统计数据指，内地房地产及物管餐饮业本月将年初公布中期营业额，是次财务统计数据预见较同类型不够难，因有别于而言消费行为市场在短期内低可能会提供下行维护，但亦不能也就是说可能会有促使定价大幅提极低的风险。该行对此，餐饮业销售和开工都自始在放缓，存在和泉压力和扩充减值损失惨重，而对冲亦已生活习惯对预防措施遗憾。短期内，该行认为很难看到餐饮业的「市值塔上」，因股东权益价值受到减值损失惨重和股东权益商品价格疲偏严重影响，餐饮业负债也缺乏透明度。

小摩：擢为$耐世特(01316.HK)$目标价至5.5港元，估价「中性」

小摩发表估价统计数据指，由於4,900万美元的一次性非现金项目没核实的财务免费，耐世特月底排列成亏损，的公司月底税前利润按年跌78%，按半年跌1%。该行指，管理人员料月份全球轻型汽车产量排列成责难，按年擢为11%及按半年擢为9%，并相信耐世特收入可能会之前优於餐饮业的整体产量。该行将的公司上周、下次盈利预见分别大幅提极低60%及15%，以反映的公司没能获致该行盈利预见，并将其目标价由4.6元上调至5.5元，主要因环境污染稳定下来(原材料及和泉复苏)，确保其估价为「中性」。

和顺海外：确保$上海复旦(01385.HK)$ 「买断」估价，FPGA晶片造就长年成长性

和顺海外发布新闻调查统计数据称作，确保上海复旦、「买断」估价，考虑到智能电表业务表现超在短期内，上调2022-24年归母净利润预见21%/17%/14%至9.73/13.28/15.1亿元(上年引89%/37%/14%)。作为国内较晚推出亿门级FPGA产品的制造厂商，有效填补了国产智能手机FPGA的空白，近两年西北面加速放量下一阶段，在国产化替代移民潮下，有效促使抢占国内消费行为市场。同时上海复旦已开启14/16nm工艺制程的10亿门级FPGA产品的研发进程，将促使拉开与追赶者的差距。

编辑/harry

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