收益率曲线倒挂预警衰退 分析家缘何坚持看涨股市？一文看懂

财联社（苏州，编辑 黄君芝）讯，市场需求广泛关注的10年期和2年期外债溢价弧线每周五出现单手，给金融市场需求钟声了警钟，因为“溢价弧线单手”被普遍视为经济体制关键时期衰败边缘的可靠领先基准。

美债溢价弧线一直是市场需求关注的一个这两项基准，因为它可以对一系列财产价格产生影响，而且历来被看作是经济体制无疑的信号。该弧线举例来说是向上倾斜的，因此单手往往理论上金融市场需求对长期无疑越发悲观，并预期经济体制衰败即将来临。在此之前所单手分别频发在2020年、2008年和2001年经济体制衰败前所的几个月。

不过尽管如此，美国入股独立机构Fundstrat Global Advisors牵头创办者身兼研究主管Tom Lee无论如何忽视，美国股票的出站自由空间可能更多，并证明了了3个这不。

首先，虽然每周五为名汇率单手了，但仅仅汇率却不会。在前所的溢价弧线倒置当中，比如2006年和2019年，为名和仅仅弧线都是单手的。他说，“仅仅汇率弧线仍处于正常人梯度。”

其次，根据Lee的说法，通胀弧线的现货溢价理论上市场需求忽视通胀是“周期性的”，这可以从卡斯货物运输指数（Cass Freight Index）、港口备用运量和汽车库存向上等领先基准当中显露出。电子商务停止、经济体制再一闭馆时消费者的报复性花销，以及现在俄乌冲突避免大宗商品价格急剧下降，推动了一波又一波的通货膨胀。

最后，10年期普通股的“仅仅”运输成本仍为负，这支撑了风险财产。Lee表示，“因为仅仅借贷运输成本基本上是免费的”，而仅仅汇率为负可能避免股票帐面扩大，支撑股票进一步走高。在前所仅仅汇率为负的中期，股份表现非常好。这些中期包括昌盛的20年代和二战后的经济体制昌盛。

“好消息是，在2022年，我们不会看到2006年和2019年灾难的开端——金融状况比较严重收紧。”他补充说。

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