全球经济悲观预期浓烈 海外避险基金却在All In周期

美银的实地调查结果表明，国外高盛该基金会不仅无视可能性，还无视货币贬值。

现阶段世界各地可能性投资者都不不算宁静，投资者为了更好的控制可能性开始欢迎收益更为有利于的避险投资者。但是在这种情况下，国外高盛该基金会却在All In周期性，对于周期性褶皱的偏好超过了多年低位。

这种争论也在早先表兄弟周二发布的数据集之前取得显著体现。

在此次实地调查之前，美银对净投资者管理规模超过1万亿美元的341位该基金会经理进行了实地调查，结果表明他们对世界各地工商业急切预期超过了2008年7月末8日以来的低点，即早先表兄弟破产前两个月末。

然而面对这种形势，高盛该基金会都未因此变得极富“来进行”。根据美银数据集显示，从“周期性VS防守”仓位尤其来看，由于大幅提高对新能源和铁矿石褶皱的持仓，高盛该基金会目前的仓位处于2015年5月末以来最偏重于周期性的21世纪。

正如美银分析家Savita Subramanian在最新实地调查报告之前所述的那样，尽管零售商对世界各地增长的急切精神状态消散，但早先表兄弟的消费者“看来都未为停滞做好将要”，她不能接受指出：

消费者的定位并不会极富来进行，事实上，恰恰相反。

Subramanian还并不认为，高盛该基金会无视的不仅是工商业可能出现停滞的可能性，还有未来的货币贬值形势。

虽然零售商原计划英国货币贬值率将在较长时间内保证在低位，原计划数月末后可能会超过末位，但是主动型该基金会经理依然不能接受毫无将要。长角们减持了11%的美银支持货币贬值的投资者人组（在历史上上从货币贬值之前给与最多的投资者），只剩4%的炎货币贬值投资者。

而周期性股褶皱之前，高盛该基金会减少了对大宗新能源的持仓，并转向了铁矿石。此外，对非才会消费品的持仓总和最主要，同时诊疗褶皱在来进行褶皱之前年有最主要。

在时时货币贬值飙升的时期，高盛该基金会对于周期性股的偏好是有一定在历史上根据的。

从美银分析家Michael Hartnett复盘的上世纪二十世纪大货币贬值时代下的投资者轮动可以看出，在这个时期的前期，零售商本来是看涨实物投资者、大宗商品、贬值金融投资者票据(TIPS)、小盘价值股和新兴零售商。

然而，短短几年最后，在1973/4年的大滞胀致使之前，只有大宗商品短时间坚挺。

另外，虽然美银也警告并称“（高盛该基金会）这种看法可能会在2022年危害自主性”，但是金融博客ZeroHedge却不能接受表示了不同建议。

他并不认为，就算零售商都未意识到工商业停滞或将逐步临近，但是投资者之所以不会被暴跌，是因为投资者愿意看来接下来的6-9个月末时间，然后往常到美联储才会默许要开始实施宽松外交政策以抵御停滞的那一刻，因此零售商关心的是下一次分析宽松。

本文选编自“华尔街轶事”，智通经济日报撰稿人：秦志洲

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