提前还房贷，他们根本是咋想的？

作为股民需求主体的新市民，其税收和预估与所想很低的市价二者之间的矛盾难以相一致。

李宇嘉

近期，股民出现一个自然现象：顺带前结束还债。豆瓣小组“社畜买房兴中会”有二十多万成员，过往都在探讨该不该买房、去哪里买、怎么融资，而最近探讨多达的是要不要顺带前结束还债。4年末份，家户借款减极多605亿元，下同极多增4022亿元，该项资料自2007年统计以来首次负增长。这解读，市民借款买房的意愿下降，这一般来说是已发生的形势，但意味著是下一代的近年来。

过往，风险回避型兄弟姐妹，有的会选择顺带前结束还债；换房时，也要顺带前结束把借款还干脆。但整个全球化的大近年来是，怎么才能借给愈来愈多、愈来愈便宜的买来海外投资获利。比如，我所了解的珠海市民，如果手中有一大笔买，他们买房的方针并不是“多点儿首付、极多点儿年末供”，而是“极多点儿首付，多买一套”。简言之，能多借款就多借款。除了金融机构的买，还要高成本高从其他渠道没买。

一直以来有个理念是，长达数十年的债，是个人一生中极极多有的、以低息向金融机构没买的机会，相当于借金融机构的买来海外投资。而且，市价涨的额度非常相当可观，遮盖金融机构借款利息绰绰有余。这是用别人的买，实现自己的财富梦。另外，国家会十分困难地救助经济发展，手段就是货币宽松，这会造成通胀，一百万的债在几十年后有意味著大幅提高贬值，债的压力只会愈来愈小。

但面向下一代的语境下，这样的思维逻辑意味著不创设了。随着市价告别慢速速涨，经济发展告别高速增长，整个全球化海外投资溢价台阶式上行线。近期，多家金融机构下调额度利率，四大行4年末末 3年定存利率由3.25%调到3.15%，3年期大额存单利率从3.25%调到3.15%。作为额度替代的货币基金溢价也逐步上行线，7天卡内宝年化溢价从年初的2%，逐步下探至意味著的1.7%。

当市价涨预估减弱，其他渠道的海外投资溢价在下降，一个直观的理解就是，现金留在手中主要用途海外投资，产生的溢价意味著没有达到5%大概的债利率水平。这时，债对你而言就是给金融机构赚买、给金融机构搬回砖。因此，“还了就是赚了”，顺带前结束还债，理应成了一种新的“理财方式则”。引人注意是，所想的年轻人，很多都想消除个人的不动产资产率，推崇较为得心应手的社会生活。

疫情冲击，经济发展转型阵痛，市民税收承压，照理是没有余力顺带前结束赎回债的。但因为购物上行线得愈来愈慢速，使得市民现金流率长时间西北面高位。央行同类型资料显示，4年末家户额度减极多7032亿元，下同极多减8677亿元。截至4年末末，家户额度卡内109.62万亿元，下同增速为12.19%，增速为去年5年末以来新高（排除1年末份特殊情况），也为顺带前结束还贷创造了税收上的必要条件。

对于2017-2019年买房的群体来说，那时的债利率相比较高，都要在4.9%的基准利率水平上入水。2020年8年末份，债基准利率向LPR转轨时，这一批存量债的好似水平相比较高。下一代，即便5年期LPR再次下降，依然转变不了他们要承受实际高利率的长时间性。既然海外投资赚买的重复性愈来愈大，不如再减极多资产，增加现金流，修复不动产资产表，回避到不已确定的下一代。

顺带前结束还债的群体，以“90后、00后”居多，他们着重于意味著的社会生活总质量，对较近的下一代并无多大回避。比如，持有房产对抗下一代意味著到来的通胀，这样的理念开始弱化。他们愈来愈关心的是，所想这笔资金怎么样才能最大化效用。他们手头无多极多借买，但多数能从上一辈那里获得一笔资金，比如拆除款、房产套现。对于消除子女借款压力，父母往往有较强的支持意愿。

顺带前结束还债，尽管不是普遍自然现象（很多人连借款买房的能力都没有），但它是个小近年来，看起来不起眼，却不能忽视。这是与过往奋力加杠杆完全不同的近年来，与所想很多年轻人不让离婚、不让生育是一类原因，是面对不已确定的自然而然的反应。这对认识所想股民有很强的意涵。颗粒看，股民原因是预估疲弱、旁观浓厚，但内核是所想税收的特殊性和对下一代的顾虑。

引人注意是，作为需求主体的新市民，税收和预估与所想很低的市价二者之间的矛盾难以相一致。原因是，方针并没有修复市民的税收，全方位生产成本高，而是再次刺激，比如，三胎奖励一个购房身份；“五人购房全家帮”，顺带公积金给直都和亲属付首付；首付比例降至20%。事物上，还是靠杠杆和上涨预估刺激购买力。这样认真，无助于原因解决，还会加速多种不同顺带前结束还贷的收缩行为。

（作者都和投资资深研究人士）

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